雷曼光電獲49家機構調研：公司預計2021年公司實現營業收入12.5億元-13.2億元（附調研問答）

　　雷曼光電（300162）1月20日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年1月19日接受49家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

　　投資者關系活動主要內容介紹：

　　本次投資者關系活動的主要內容如下：

　　一、公司介紹公司董秘左劍銘先生介紹公司2021年度預計整體經營情況，主要內容如下：

　　預計2021年公司實現營業收入12.5億元-13.2億元，較上年同期增長52.7%-61.2%；歸母凈利潤4600萬元-5900萬元，扣非凈利潤2,950萬元-4250萬元，實現扭虧為盈。預計2021年非經常性損益對歸屬于上市公司股東的凈利潤的影響金額約1650萬元。

　　公司國內市場開拓成效顯著，在專用顯示賽道基本盤的市場份額持續提升，商用顯示賽道逐漸起量，家用顯示業務目前正處于加速布局階段。公司預計2021年度能夠達成第二期股權激勵計劃的第一期業績考核目標。

　　二、互動問答環節

　　問：請問2021年公司營收增長的主要驅動因素有哪些？四季度疫情反復，對于公司國內國外業務有什么影響？

　　答：2021年公司營業收入的增長主要來自國內市場專用顯示、商用顯示的快速拓展，國際市場的銷售也已經率先恢復至2019年的疫前水平，目前國際市場在手訂單充足，下游需求比較旺盛。在海外新冠疫情常態化管理的趨勢下，預計新冠疫情對國內外業務的整體影響不大。

　　問：分不同的應用市場來看，2021年公司營收中專顯、商顯、家顯市場的增速情況怎么樣？公司于2021年下半年相繼發布了多款巨幕顯示產品，完善了家顯市場產品矩陣，2022年公司在三塊市場的發展戰略是什么，有什么側重嗎？

　　答：專用顯示市場中，COB超高清顯示產品替代SMD顯示產品的速度加快，未來公司將通過產能釋放和客戶拓展的方式，進一步提升專用顯示市場的市占率。

　　商用顯示市場中，公司于2020年推出的雷曼LEDHUB智慧會議系統，在2021年實現營收超千萬元，增速近10倍，預計未來兩年還將繼續維持高速增長。

　　家用顯示市場是公司未來將著力開拓的市場之一，To C端的超大屏電視顯示市場為千億級規模，未來公司將從產品、渠道和品牌端齊發力，搶占藍海市場。

　　問：商顯和家顯市場相對專顯市場對價格比較敏感，伴隨小微間距的發展趨勢，目前COB產品相對SMD產品的成本比較情況怎么樣，COB的滲透率如何？

　　答：SMD和COB是在小微間距的兩種主流技術路線，當點間距在P1.2以下時，COB產品具備成本優勢，且可靠性更高，隨著顯示產品向小微間距化發展，預計未來COB產品的滲透率會逐步提升。

　　根據DISCIEN數據，2020年國內LED小間距顯示屏COB技術滲透率約在9.4%，今年預計將超過10%。隨著P1.0以下產品的滲透率不斷提升，基于COB技術路線的顯示產品的市場占有率將提高，DISCIEN預測到2025年COB占比將達24%。

　　問：請問上游原材料漲價、海運費用上漲等因素對公司毛利率造成的影響大嗎?

　　答：公司采取了采購研發聯動、降本增效、提前備貨等多項措施對沖成本上漲等問題，出口海運費均由客戶自行承擔，因此從全年來看，原材料、海運費用上漲等情況對公司毛利率的影響相對較小。

　　問：Micro LED顯示技術的發展受制于巨量轉移技術等難點的制約，這塊領域的技術難題目前進展如何，公司怎么看待？

　　答：巨量轉移技術需要將小尺寸芯片先轉移到載板，再轉移到基板上，目前的良率和可靠性都較低，成熟度不夠，暫未實現大批量商用?，F階段使用固晶機機械臂可較經濟地實現Micro LED芯片的批量轉移，在芯片微縮化的將來，預計巨量轉移技術將逐漸成熟并實現商用。

　　問：2022年1月10日工信部、中央宣傳部、交通運輸部、文化和旅游部、國家廣播電視總局、央視總臺等六部門近日聯合印發《“百城千屏”活動實施指南》?！鞍俪乔痢被顒右栽圏c示范工程為引領，通過新建或引導改造國內大屏為4K/8K超高清大屏，豐富超高清視音頻服務場景，加速推動超高清視音頻在多方面的融合創新發展。公司能不能簡要談談“百城千屏”項目給LED顯示行業帶來什么發展機遇，對于COB技術的滲透有什么影響，公司有什么比較優勢，現在有沒有具體的進展？

　　答：“百城千屏”活動開展的時間為2021年10月至2023年6月，活動將以試點示范工程為引領，雖然產業鏈搭建結構目前還未明確，但是對生產顯示屏的廠商有很大的推動作用，公司也很重視?！鞍俪乔痢被顒拥牡谝浑A段以戶外8K顯示為主，預計后續會逐漸滲透到戶內8K顯示。在戶內小間距顯示應用領域，基于COB技術的超高清顯示產品有望受益。

　　問：未來LED直顯行業的競爭格局，是否會出現價格戰？

　　答：小間距顯示市場中，SMD顯示屏占比約為90%，COB顯示屏占比約為10%。據DISCIEN測算，公司目前在COB微小間距顯示屏的市占率約30%。公司COB產能規?；沟卯a品成本具備比較優勢，但公司經營策略不是通過價格戰搶占市場，目前暫無價格調整計劃。同時，專用顯示領域的客戶相對產品價格而言，更為重視產品性能。

　　問：TO C端直顯電視的市場規模如何，目前的競爭格局怎么樣？

　　答：據第三方數據，2020年高端直顯潛在家用客戶共80-100萬戶，按照每臺電視售價10至20萬測算，民用市場超千億，目前小間距LED的滲透率不足1%，增量空間顯著。

　　電視大尺寸化已經成為未來不可逆的趨勢。相較境外競品，公司產品具有很強的價格優勢；相較以SMD和IMD封裝技術為主的境內競品，公司基于COB技術的Micro LED巨幕產品不僅具備價格優勢，還在顯示可靠性方面長足提升，未來公司將積極探索面向C端消費市場的推廣及銷售策略，加大家用顯示市場的開拓力度。

　　問：公司COB擴產的進度情況如何?

　　答：公司在過去兩年持續使用自有資金對COB產線進行了多次小步快跑式擴產，隨著公司產品線的擴容以及下游需求的釋放，未來公司將適時進一步擴充產能以滿足COB業務發展的動態需求;

　　接待過程中，公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通，嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

　　深圳雷曼光電科技股份有限公司的主營業務是LED產業鏈中下游業務，專注于LED超高清顯示及LED照明產業，在業內率先推出并量產基于COB先進集成封裝技術的Micro。公司主要產品及提供的勞務：發光二極管、顯示屏、照明產品，體育廣告經營，電子計算機及外部設備、集成電路、軟件及通信設備，照明工程安裝服務。公司是深圳LED產業界的首家上市公司，上市以來一直在高科技LED領域堅持創新，以技術立身、以品牌立名，目前在全球的產品銷售已擴展至100多個國家和地區，樹立了具有良好美譽度和國際影響力的民族品牌。公司憑借優異產品及自身實力曾多次獲得“中國光電行業影響力企業”、“國內LED知名品牌”等殊榮。

　　調研參與機構詳情如下：

參與單位名稱參與單位類別參與人員姓名中原英石基金基金公司趙梓峰北信瑞豐基金公司石礎招商基金基金公司徐生江信基金基金公司王偉浙商基金基金公司王斌淳厚基金基金公司王曉明上海證券證券公司席釬耀、李挺、陳宇哲華信證券證券公司陳曉晨平安證券證券公司李峰海通證券證券公司張崢青、薛逸民申萬宏源證券公司陳旻財通證券證券公司楊旌中和資本陽光私募機構蔣馨儀中歐瑞博陽光私募機構江昕凱石基金陽光私募機構陳曉晨合正普惠陽光私募機構楊釗明河投資陽光私募機構姜宇帆景泰利豐基金陽光私募機構呂偉志淡水泉投資陽光私募機構賈婷婷源乘投資陽光私募機構彭晴趣時陽光私募機構羅釗中意資產保險公司臧怡中銀三星人壽保險公司林相潔Manulife Group海外機構李文琳摩根士丹利海外機構施同亮東方衍生其他翟淑星農銀理財其他公曉暉凱斯博投資其他林曉文前海唐融其他楊志煜華寶信托其他顧寶成國信弘盛其他楊嘉大家資產其他石泰華大成資本其他郭朝峰寶新資管其他閆鳴富唐資管其他王凡尚近投資其他萬朋杰平安理財其他子李杰廣發資管其他于洋建信信托其他吳曉鵬德華創業其他杜波杉樹資產其他楊奧榕果投資其他侯波泰康養老其他吳麗霞、張斯瑩玖歌投資其他張杰珈元資管其他汪元剛象輿行投資其他胡婷婷長城資管其他胡紀元長江資管其他吳啟蕓龍遠投資其他李聲農

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雷曼光電股票行情：

（診股日期：2022-01-21）

● 短期趨勢：極度弱勢行情中，投資者可暫時觀望。

● 中期趨勢：有加速下跌的趨勢。

● 長期趨勢：迄今為止，共5家主力機構，持倉量總計5605.18萬股，占流通A股21.22%

綜合診斷：雷曼光電近期的平均成本為9.79元，股價在成本下方運行?？疹^行情中，并且有加速下跌的趨勢。該股資金方面呈流出狀態，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況尚可，多數機構認為該股長期投資價值較高，投資者可加強關注。